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医药

三家眼科连锁医院集体冲击上市!

来源:未知 时间:2020-08-25 06:52

  集团股份有限公司(简称“华厦眼科”)是一家专注于眼科专科医疗服务的大型民营医疗连锁集团。截止2019年,华厦眼科拥有眼科医院51家,并拟在全国14个省新建200个视光中心直营店。

  招股书显示,2017-2019年,华厦眼科营业收入分别为15.97亿元、21.46亿元、24.56亿元,净利润分别为5163.85万元,1.37亿元,1.82亿元,各项财务指标呈逐年上升趋势。

  成都普瑞眼科医院股份有限公司(简称“普瑞眼科”)是一家专科连锁医疗机构,截止2019年,普瑞眼科建有实体医院18家。2017-2019年,普瑞眼科营业收入分别为8.06亿元、10.16亿元、11.93亿元,净利润分别为-1340.80万元、3132.53万元、4905.48万元。

  辽宁何氏眼科医院集团股份有限公司(简称“何氏眼科”)是一家集医教研于一体的集团型连锁医疗机构,主营业务是为眼病患者提供眼科专科诊疗服务和视光服务。2017-2019年,何氏眼科实现营业收入分别为4.76亿元、6.14亿元、7.46亿元;净利润为4572.45万元、5617.4万元、8060.12万元。

  财经自媒体“斑马消费”分析认为:目前国内眼科医院的主要收入构成则以眼科专科诊疗服务和视光服务为主,其中手术收入是大头。2019年,华厦眼科通过眼科手术25.98万眼,实现收入24.32亿元,占收入的99%,普瑞眼科、何氏眼科手术治疗收入均占比50%以上。

  眼科一直是医疗行业中市场化程度最高的领域之一,除了上述冲击创业板的三家企业,此前上市的民营眼科连锁还有爱尔眼科、希玛眼科等。而说到行业龙头,当属爱尔眼科。

  作为最早登陆创业板的个股之一,爱尔眼科从2009年10月底登陆资本市场。上市十年,爱尔眼科的市值从2009年上市时的69亿元上升至2019年的1244亿元,市值涨幅高达30倍。此外,爱尔眼科也是同批创业板个股中,表现最为强劲的一个。

  年报披露,截至2019年底,爱尔眼科在全国29个省市区布局数百家医疗机构,其中境内医院105家,门诊部65家;并购基金旗下医院275家,门诊部37家。在国内加速“跑马圈地”的同时,爱尔眼科也着手加强国际化布局。截止目前,爱尔眼科已在全球布局100多家眼科医院及中心,其中香港7家、美国1家、欧洲80余家、东南亚12家。

  爱尔眼科十年的市值增长和全球连锁布局体现了眼科市场的行业前景。而实际上,眼科市场的蛋糕可能比想象中更大。

  青少年总体近视率达53.6%,预期到2020年,我国近视人口将达7亿,患病率近50%。而随着人口老龄化的到来,白内障等年龄相关性眼病也持续增长。数据显示,2014-2018年,我国白内障手术市场规模从83.9亿元增长至175.9亿元,年化复合增长率达20.3%。预计到2024年,中国白内障患者人数接近1.5亿人。

  有专业机构测算,目前整个眼科行业规模750亿左右,爱尔眼科市占率为8%。相关眼科医疗的门诊量、手术量、住院量等年度统计数据都在持续快速增长。未来五年眼科市场规模有望持续13%-15%的复合增速。

  实际上,眼科市场的爆发和竞争趋势已经颇见雏形。尽管目前爱尔眼科行业大哥的地位难以动摇,但从申请IPO的三家眼科企业亮出的成绩单看来,其未来发展势头也不遑多让。数据显示,报告期内,上述3家眼科医院的综合毛利率均在40%以上,同年,爱尔眼科综合毛利率为49.30%。

  值得一提的是,与爱尔眼科以收并购扩张迅速成为眼科龙头不同,华厦眼科等3家眼科医院拟上市募资,选择的扩张路径是通过自建眼科医院模式,“斑马消费”认为,这些眼科医院有望从区域走向全国,逐渐蚕食近千亿的眼科诊疗市场。

  业内人士认为,在这样的市场规模和竞争态势下,接下来或将有更多眼科医院/集团上市,眼科市场也将成为医疗领域下一片“红海”。

  爱尔眼科创始人陈邦曾在媒体采访中说:“不想辜负眼科这么好一条赛道”,在这样条热门赛道上,会不会有更多“爱尔眼科”脱颖而出,也让我们拭目以待!

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