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医药

惨!医药股再度大跌原因是什么?

来源:未知 时间:2019-11-22 23:04

  从2018年12月4日-2019年1月3日,19个交易日,跌幅大于30%的医药股有12家,占比5%左右,剔除上海莱士,跌幅大于20%的93家,占比34%。

  而从2018全年看,医药板块走势先扬后抑,上半年迎来一波医药牛市,2018年6月以来大幅下跌,跌幅超过39%。跌幅较大的医药股主要是前期质地较优的强势股,盘子都较大。(下图是医药板块2018年全年走势)

  恒瑞医药、复星医药从2018年年中的最高点下来,几乎腰斩。华海药业,华东医药已从高点跌去三分之二,曾经加入过“千亿市值俱乐部”的康美药业、上海莱士、华大基因等股价崩塌。

  从疫苗、仿制药、中药到药房,都出现了黑天鹅。7月15日,长生生物疫苗事件爆发,接着华海药业深陷“毒素门”,备受信赖的中药企业云南白药爆出“牙膏门”,老字号同仁堂因为过期蜂蜜也陷入质疑风波。

  最关键的,医药板块的“达摩克里斯之剑”终于落下,《4+7城市药品集中采购拟中选结果公示表》发布,“带量采购”落地,医药股闪崩,仅仅两日,申万医药生物板块总市值蒸发超2300亿元。

  带量采购后,大量药企开始寻找医院之外的其他销售渠道,比如零售药房。从这个角度看,利好药房概念股。

  但是,国家医疗保障局发布了《欺取医疗保障基金行为举报奖励暂行办法》,明确了涉及定点医疗机构及其工作人员、定点零售药店及其工作人员、参保人员、医疗保障经办机构工作人员及其他欺保行为的涵盖范围。

  这则消息引发了市场对于现行药房运营模式的担忧,药房概念股:一心堂、老百姓、益丰药房纷纷大跌。

  以东阿阿胶为例,2011年至2014年,东阿阿胶的年利润从8亿增长到16亿,足足增长了一倍。但同期股价却从50元下跌至30元,跌幅达到40%。同期,PE从60倍下跌至15倍。这就是杀估值,尤其是在熊市里,只要估值高了,任凭业绩再好,股价依然会大跌。

  今天,新浪财经发表了一篇北大学者的长文, 文中说——“2018年:历史性的拐点——中国人口开始负增长”。

  随着人口深度老龄化的快速到来,经济增长放缓不可避免,“过紧日子”不再只是个口号。而随着消费端的紧缩,直接和消费终端相联系的一些行业,投资逻辑就会发生巨大的变化,甚至是截然相反。

  【很多机构只看到医药覆盖面扩大,没有看到医改对药价的打压。日本过去20年人口老龄化这么严重,医药产业规模的年度增长率还不到1%。

  医改对行业竞争格局最实质性的改变是医药企业定价权的消失。一旦定价权消失,仿制药企业的估值就会向原料药靠拢。例如,尽管欧美老龄化带来了药品用量的快速增长,但欧美的各大医药公司近几年的估值都不到10倍市盈率。】

  现在很多重大疾病都纳入医保,同时也将医药采购权掌握到卫生部一家手里,定价权也从医药企业转换到了买家手里。对于一个失去了定价权的行业,高估值的基础还存在吗?

  而对于医药板块,我的看法是:如果你是打算做右侧,就等趋势出来后买。虽然有这么多的黑天鹅,受政策影响颇大,但是也不能一棍子打死,可以找一些创新的医药企业、以及跟创新药企卖铲子的公司。

  军工:逆势大涨。航天科技、航天通信、长城军工涨停。军工板块具有对冲经济下滑、拉动经济的属性。

  大盘今天低开高走,盘中一度触及2500点附近,虽然盘中出现冲高回落迹象,但最终以假阳线报收。股指重心再度出现下移迹象,因此短期内股指在重回2500点之前,还需小心对待。

  在经历了三年多的下跌之后,虽然个股早已面目全非,但市场矛盾和问题也大白于天下,解决这些问题和矛盾就是未来市场最大的机会。正所谓没有永远只跌不涨的,跌透了股价或许就是这个市场最大的利好。2019年的大概率重拾信心,逐渐完成筑底的走势。

  所以现在正是好好学习的时候,《从小散到顶尖游资的36节课》为你介绍当前最有效的短线操作技巧,带你读懂市场,抓涨停!现在购课,立减300,只需698元,小资金翻倍不是梦!